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经济下行压力仍存 8月经济韧性显现
添加日期:2019-11-16 12:05:07     点击次数:1043
[摘要] 时代周报记者 王心昊 发自广州在经济下行压力增大的大背景下,中国经济的韧性开始显现。数据显示,8月份cpi同比上涨2.8%,涨幅与上月持平,环比上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.3个百分点;ppi同比下

[摘要]8月份工业增加值同比增长4.4%,比上个月下降0.4%。固定资产投资18个月同比增长5.5%,比17个月下降0.2%。8月份,社会消费品零售总额同比增长7.5%,比上个月下降0.1%。

时代周刊记者王新浩来自广州

在经济下行压力不断加大的背景下,中国经济的弹性开始显现。

9月16日,国家统计局发布8月份宏观经济数据:8月份工业增加值同比增长4.4%,比上个月下降0.4个百分点。固定资产投资18个月同比增长5.5%,比17个月下降0.2个百分点。8月份,社会消费品零售总额同比增长7.5%,比上个月下降0.1个百分点。

“月度数据将因各种因素而波动。从18个月的总体情况来看,经济运行保持了总体稳定稳定的发展趋势。”国家统计局发言人傅惠玲16日在国家新办召开的新闻发布会上表示,国内经济目前正处于结构调整的关键阶段,具备实现全年预期发展目标的基础、条件和信心。

然而,此前公布的9月10日,国家统计局公布了全国消费者价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)数据,这进一步反映了消费者和生产者之间繁荣的分化趋势。数据显示,8月份cpi同比上涨2.8%,与上月持平,环比上涨0.7%,比上个月上涨0.3个百分点。Ppi同比下降0.8%,比上个月上升0.5个百分点。

"从最近的贸易、金融和经济数据来看,整体经济面临的下行压力越来越大。"上蔡公共政策研究所首席经济学家、中泰证券研究所政策组组长杨昌向《泰晤士报》记者指出,国务院9月5日会议提出的“加快地方政府专项债券的发行和使用”具有明确的政策取向:“根据地方重大项目的建设需要,根据规定,下一年度新增专项债券将提前发行,以确保明年年初能够使用,取得成效。”

杨昌表示:“值得注意的是,地方政府发行特殊债券与基础设施投资增长复苏之间仍存在连锁传递问题。如何激发地方政府增加基础设施投资和突破连锁传播障碍的积极性,可能是未来政策努力的重点。”

剪刀差进一步扩大

在消费物价指数细分中,食品价格上涨10.0%,比上个月上涨0.9个百分点,影响消费物价指数上涨约1.93个百分点。非食品价格上涨1.1%,为近3年来的最低水平。

国家统计局城市司高级统计师沈芸在解读8月份cpi数据时指出,在食品方面,牲畜和肉类价格同比上涨30.9%,影响cpi上涨约1.31个百分点,其中猪肉上涨46.7%,比上个月上涨19.7个百分点,影响cpi上涨约1.08个百分点。

「消费物价指数食品价格和非食品价格在八月份进一步分化。其中,非食品价格涨幅收窄,同比上涨1.1%,继续创出近三年来的新低,显示非食品消费需求疲软。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(Liu Xuezhi)在接受《泰晤士周刊》采访时表示,食品价格持续上涨,主要是由于猪肉价格上涨,这也影响了替代食品价格的波动。然而,随着夏末秋初供应量的增加,新鲜蔬菜和水果的价格有所下降。然而,由于猪肉价格可能继续上涨的影响,cpi在未来几个月可能会保持在相对较高的水平。

与cpi不同,8月份生产者价格指数同比下降0.8%,比上个月增长0.5%,并已连续2月跌入负增长范围。

因此,消费物价指数和生产者价格指数之间的剪刀差继续从7月份的3.1%扩大到8月份的3.6%。一方面,生产者价格指数落入通缩区间;另一方面,cpi处于高水平。不断扩大的剪刀差也将给宏观经济政策的出台带来新的考验。

根据生产者价格指数的子数据,2019年8月,全国工业生产者的出厂价格同比下降0.8%,环比下降0.1%。工业生产者的购买价格同比下降1.3%,环比下降0.2%。

在生产资料价格方面,矿业、原材料和加工业环比分别上涨0.2%、0.0%和-0.3%,尤其是加工业环比下降0.3%,表明下游需求仍然疲软。

对此,杨昌告诉《时代周刊》记者,生产者价格指数同比大幅下降,部分原因是2018年8月的基数较高。“未来,随着第三季度基础设施建设的降低和当地基础设施项目的综合影响,预计这将对生产资料价格形成新的驱动力。”

工业增加值同比增长4.4%

国家统计局公布的数据显示,8月份,规模以上工业增加值同比增长4.4%,比上个月下降0.4个百分点,创历史新低。环比增长0.32%,比上个月快0.13个百分点。

“市场预计8月份工业生产的低水平将有所改善,高频数据显示,发电用煤量增加,高炉运转率加快。然而,工业增加值增速进一步下降,表明生产放缓的压力大于预期。”交通银行首席经济学家连平(Lian Ping)向《泰晤士报周刊》记者指出,工业增加值增长率进一步跌至历史低点,这与发电用煤消费的上升相反,但与工业产品价格的下降和制造业pmi的下降相一致,意味着短期生产不稳定和增长势头疲弱。

细看分项数据,不难发现三大工业产值增速均有所放缓:矿业、能源和水务产量大幅下降,分别增长3.7%和5.9%,较上月分别下降2.9%和1%。制造业增加值增长4.3%,比上个月下降0.2个百分点。

然而,从产业分工、汽车生产负增长、运输设备行业对工业增加值的拖累以及煤炭和水泥产量的下降来看。值得注意的是,工业机器人和金属切削机床等高技术产业增加值增速明显为负,同比增速分别为-19.3%和-21.3%。

尽管工业增加值表现不佳,但产业结构优化仍在继续:高技术制造业增加值增长6.1%,比规模以上产业增长1.7个百分点;其中,医疗器械制造业、医药制造业、电子通信设备制造业分别比规模以上行业增长11.8%、8.3%和5.4%、7.4%、3.9%和1.0%。

"工业增加值的年增长率将明显低于6% . "连平向《时代周刊》记者指出,工业增加值在18个月内增长了5.6%,但在内外需求疲软的压力下,全年工业增加值增长率预计将继续下降。

基础设施建设短板正在逐步生效。

根据国家统计局发布的数据,18个月内固定资产投资增长5.5%,比上个月下降0.2个百分点,增速连续两个月处于负值区间。

从高频主要钢材价格来看,大部分钢材价格都有不同程度的下降,螺纹钢、盘条、盘条、圆钢等价格也有所下降。都大幅下降。水泥价格也有所下降,整体投资也有所减弱。高温和多雨天气也可能影响8月份的投资活动。

具体而言,制造业投资增速降至2.6%,比上个月下降0.7个百分点,这是本月固定资产投资下滑的主要原因。房地产投资增长10.5%,比上个月下降0.1个百分点。基础设施投资增长4.2%,比上个月增长0.4%,表明补充基础设施短缺的措施开始逐步生效。

傅惠玲在解释经济数据时强调,总体而言,中国的基础设施发展仍有很大潜力。从数据来看,目前人均基础设施存量相当于发达国家的20%和30%,民生和区域发展领域的基础设施投资需求仍然很大。

“最近,建筑业蓬勃发展,地方债券发行加快,特别债券作为资本的作用逐渐显现出来。基础设施投资的增长率预计将在未来加快。”连平向《泰晤士报》记者指出,由于特殊债券的规模今年不会扩大,9月后发行的地方债券数量将会告罄,对基础设施的拉动作用将会有限。因此,依靠基础设施投资很难完全抵消制造业和房地产投资的下行影响,全年固定资产投资增长率可能在5.5%左右。

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